文：夏虫事情室/拂云
核心不雅观点：中微公司属于无实控人。在这种管理构造下，公司美籍董事长一边发起回购，一边却对公司进行多次减持套现。在史上减持新规落地后，中微一众高管又组团减持，这究竟是巧合还是另有故事？
近日，号称史上最严减持新规落地。
5月24日，证监会正式发布《上市公司股东减持股份管理暂行办法》（以下简称《减持管理办法》）、《上市公司董事、监事和高等管理职员所持本公司股份及其变动管理规则》（以下简称《持股变动规则》），自发布之日起施行。其紧张变革有以下几条：
其一，严格规范大股东减持。明确控股股东、实际掌握人在破发、破净、分红不达标等环境下不得通过集中竞价交易或者大宗交易减持股份；增加大股东通过大宗交易减持前的预表露责任；哀求大股东的同等行动人与大股东共同遵守减持限定。
其二，对花式绕道减持进一步约束。如哀求协议转让的受让方锁定六个月；明确因离婚、终结、分立等分割股票后各方持续共同遵守减持限定；明确法律逼迫实行、质押融资融券违约处置等根据减持办法的不同分别适用干系减持哀求；禁止大股东融券卖出或者参与以本公司股票为标的物的衍生品交易；禁止限售股转融通出借、限售股股东融券卖出等。
其三，细化违规任务条款等，对关键人也上“枷锁”。如被备案或行政惩罚6个月内或被交易所公开训斥3个月内抑或是被惩罚后没有足额缴罚款的，高管及实控人等都不得减持；又如董秘每季度核查大股东减持情形，压实董秘任务。
事实上，最严减持新规早在4月就发布干系搜聚见地，这次正式文件与搜聚见地稿整体差异变革不大。然而，就在监管拟履行最严新规后，随即便有干系公司公布干系减持操持，究竟是为躲避减持新规还是纯属巧合？这背后有没有其他故事？
回购为高管组团减持打掩护？
5月24日，中微公司（688012）公告，公司董事长、总经理尹志尧，公司副总经理倪图强，公司财务卖力人、副总经理陈伟文，公司董事会秘书、副总经理刘晓宇，公司监事王志军拟合计减持公司股份不超过101.71万股，占公司总股本的0.165%。
个中，董事长、总经理尹志尧师长西席直接持有公司股份 4559436股，占公司总股本的0.735%，其操持减持公司股份数量不超过500000股，占公司总股本比例0.081%；公司副总经理倪图强师长西席直接持有公司股份934358股，占公司总股本的0.151%，其操持减持公司股份数量不超过233000股，占公司总股本比例0.038%； 公司财务卖力人、副总经理陈伟文师长西席直接持有公司股份654242股，占公司总股本的 0.106%，其操持减持公司股份数量不超过154242股，占公司总股本比例0.025%；公司董事会秘书、副总经理刘晓宇师长西席通过嘉兴智微间接持有公司股份 439，483 股，占公司总股本的 0.071%，其操持减持公司股份数量不超过 109870股，占公司总股本比例0.018%；公司监事王志智囊长西席通过嘉兴智微、嘉兴骊威间接持有公司股份159956股，占公司总股本的0.026%，其操持减持公司股份数量不超过 20000 股，占公司总股本比例0.003%。
今年1月尾，公司董事长刚发布回购发起。今年1月31日，中微公司发布了《关于发起回购暨公司“提质增效重回报”行动方案的公告》，表露：公司董事长尹志尧师长西席基于对公司未来持续发展的信心和对公司代价的认可，为增强投资者对公司的投资信心，同时促进公司稳定康健发展，于2024年1月31日发起通过集中竞价交易办法进行股份回购。
值得把稳的是，公司发布回购发起后不久，公司股价涌现持续上升。
来源：wind
事实上，这并非公司高管首次减持。2022年7月27日，中微公司表露了《董监高减持股份操持公告》，公司董事长、总经理尹志尧，董事、副总经理杜志游，副总经理倪图因个人资金需求，操持自本公告表露之日起15个交易日后的3个月内，在符合法律法规规定的减持条件下，通过集中竞价等办法减持公司股份，尹志尧师长西席操持减持公司股份数量不超过 1，100，000 股，占公司总股本比例0.179%；杜志游师长西席操持减持公司股份数量不超过 580，800 股，占公司总股本比例0.094%；倪图强师长西席操持减持公司股份数量不超过 300，000 股，占公司总股本比例0.049%。
公司无实控人 董事长一边发起回购一边多次减持套现
尤其须要强调的是，公司属于无实控人，在这种管理构造下，公司董事长一边发起回购，一边却对公司进行多次减持套现。
据公开资料显示，中微公司董事长兼CEO尹志尧为美籍，毕业于中国科学技能大学化学物理系，获北京大学化学学院硕士、加州大学洛杉矶分校物理化学博士学位，曾担当硅谷的英特尔中央技能开拓部工艺工程师，泛林半导体研发部资深工程师、研发部资深经理，运用材料等离子体刻蚀设备产品总部CEO、总公司副总裁及等离子体刻蚀奇迹群总经理、亚洲总部CTO，2014年返国成立中微公司。
公告显示，公司董事长、总经理尹志尧2022年12月至2023年6月，减持999994股，套现金额在1亿元至1.8亿元旁边；2023年7月至2023年12月，尹志尧又进一步减持319630股，套现金额在3600万元至4300万元旁边。前后两次套现，公司董事长套现金额或超1.36亿元。
来源：公告
值得把稳的是，公司掌握权相对分散，属于无实际掌握人状态。年报显示，中微公司第一大股东上海创投的持股比例为 15.10%，第二大股东巽鑫投资的持股比例为13.08%，两者持股比例靠近。根据公司目前的实际经营管理情形，公司主要决策均属于各方共同参与决策，公司无实际掌握人。
公司董事涉嫌严重违法违纪
从减持新规看，未来公司遭受监管惩罚或干系关键涌现违规都将可能影响董监高档减持套现。值得把稳的是，公司的董事杨征帆涉嫌严重违纪违法被有关部门调查。
来源：新浪财经
中微公司8月9日公告，2022年8月9日，公司从中心纪委国家监委网站获悉，公司董事杨征帆涉嫌严重违纪违法，经中心纪委国家监委指定统领，目前正接管中心纪委国家监委驻工业和信息化部纪检监察组纪律审查，北京市监委监察调查。
鉴于上述缘故原由，公司董事杨征帆无法正常履职。杨征帆除担当公司董事、董事会计策委员会委员、审计委员会委员职务外，未担当公司其他任何职务，不参与公司日常经营管理。该事变不会对公司生产经营、财务状况等产生影响。
公开资料显示，杨征帆出生于1981年，浙江大学学士，英国布里斯托大学硕士。2014年12月起就职于华芯投资管理有限任务公司，历任投资一部高等经理、资深经理、投资三部副总经理。他还担当多家上市公司董事会成员，任沪硅家当副董事长，中微公司、拓荆科技、北方华创等十余家公司董事。
此外，公司今年一季度涌现增收不增利征象。中微公司一季度期业务收入为16.05亿元，同频年夜增31.23%；一季度公司归属于上市公司股东的净利润为2.49亿元，同比低落9.53%；扣除非常常性损益后，一季度归母净利润为2.63亿元，同比增长15.4%。
公司净利润的低落紧张受到非常常性损益的影响。据悉，公司本期非常常性损益为亏损0.14亿元，较上年同期的盈利0.48亿元减少约0.61亿元。详细来看，变动紧张有以下两个缘故原由：首先，一季度公司二级市场股价下跌，导致其持有的以公允代价计量的股权投资公允代价减少约4077万元；其次，政府补助收益为0.14亿元，较上年同期的0.37亿元减少约0.23亿元。
