目前质料生产技能紧张包括四大类型：动植物提取和分离精制技能、化学合成、生物 发酵和合成生物学；个中化学合成技能偏传统，紧张运用于赞助类质料和部分防晒剂、保 湿剂的生产；天然植物萃取技能和生物发酵技能是目前行业主流；而合成生物学是未来生 产技能发展方向。
在纯净美妆趋势下当代植物萃取技能成为热潮
动植物提取和分离精制技能是指将天然动植物中的有效身分提取出来的技能。从植物 中提取的身分紧张是植物性油脂（挥发油）、黄酮类化合物、多酚类化合物、多糖类化合 物等，用于美白、抗朽迈、保湿、防晒和防腐等领域。从动物中提取的身分紧张是动物性 油脂、动物性黏多糖、胎盘提取物、蚕丝水解物、蜂产品、卵磷脂、胶原蛋白等，用于保 湿、舒缓、润肤、抗朽迈、抗菌等领域。目前常见的技能有：水提法、醇提法、有机溶剂 提取法、水蒸气蒸馏法等传统生产技能，以及超临界 CO2 提取技能、微波萃取技能、超声 波提取技能、生物酶解技能、半仿生提取技能等当代生产技能。
天然植物提取技能在“纯净美妆”趋势下成为热潮。以海内为例，植物提取龙头企业 莱茵生物和晨光生物的招股书中表示，植物提取技能发展历史悠久，但技能高低参差不齐， 酸碱提取法、有机溶剂提取等传统提取办法的技能壁垒低，导致行业集中度较低。前瞻研 究院数据显示，2020 年中国年发卖额在 2000 万元以上的植物提取企业仅占比 4.5%。
近年来，亚仕兰 Ashland、禾大 Croda 等国际龙头企业指出，消费者逐渐重视并哀求 身分属于自然或自然衍生物，身分自然的“纯净美妆”是环球大趋势之一。亚仕兰报告显 示，国际跨国企业的产品中具有自然流传宣传属性的产品达到了 15466 种，2015-2020 年品类 复合增速 10%。国际质料龙头企业以天然植物萃取技能为其核心竞争力之一。如禾大旗下 Crodarom 子品牌致力于植物提取物，通过自研微波萃取和超声赞助萃取技能，细分所有 组合参数（溶剂、温度、提取韶光、目标活性物质、植物组织、粒度），以选择更有效的 植物提取技能，降落环境污染程度，并实现个性化定制。
贝泰妮在植物萃取技能方面有广泛的技能储备。现在公司动手于从超过 6500 种的云 南特色植物中筛选出能够办理相应皮肤问题的活性身分，同时也在努力推动植物质料标准 制订。2021 年，贝泰妮研究院开展自主/联合成功研发多种贝泰妮专属活性物，如酸浆萼 提取物、肾茶提取物、牡丹根皮提取物、青刺果神经酰胺、普洱茶叶提取物、青刺果三代 包裹粒子，腾冲热泉菌种来源依克多因等。
此外，珀莱雅在番石榴叶、松籽油、油茶饼粕中提取高纯卵磷脂、红参提取物身分方 面已得到专利。上海家化在多种中药提取物、植物果油和植物籽油、青蒿提取物鱼、腥草 提取物、薄荷提取物、艾叶提取物、人参提取物、牛蒡提取物、肉苁蓉鳞茎提取物、大麦 抽芽提取物、紫苏嫩叶提取物、向日葵芽和鹰嘴豆籽提取物方面积累了浩瀚专利。而华熙 生物和鲁商发展植物提取类专利则较少。（报告来源：未来智库）
化学合成偏传统，紧张用于赞助材料、合成防晒剂、合成保湿剂的生产
化学合成是指利用天然资源或大略分子，通过氧化反应、还原反应、烷基化反应、酰 基化反应等一系列化学反应，合成具有分外性能或较为繁芜的化合物。个中包括根本合成 物（乙醇、乙酸、丙酮等）和风雅化合物（合成高分子聚合物等）。大部分通过化学合成 形成的扮装品质料，紧张作为改变扮装品感官形态、保持扮装品身分稳定性的赞助材料（如 表面活性剂、增稠剂、乳化剂、防腐剂、抗氧化剂、合成喷鼻香精喷鼻香料、合成着色剂等），以 及防晒剂和合成保湿剂。化学合成的质料同样能够实现天然质料的性能，并且比较之下， 生产更加规范化、高效。但化学合成技能在生产功效活性物时存在毛病，如合成路径长、 条件繁芜、环境污染大等。
生物发酵技能是现阶段行业主流和热点
生物发酵技能是一项利用酶工程、微生物代谢工程和生化工程的当代生物高新技能， 即利用细胞的成长特性及生物催化体系，与有机物底物结合发生反应，以定向得到目标活性产物，即生物反应合成物质或细胞。发酵微生物有真菌、细菌和原生生物，个中真菌发 酵包括药用真菌发酵、酵母发酵和海洋真菌发酵等。微生物发酵既能合成氨基酸、有机酸、 黄酮、多酚等易接管的小分子，也能制造多糖、多肽或蛋白等具有主要功效的大分子，既 能够生产具有功效浸染的活性身分，也能生产表面活性剂等赞助材料。如 Gluconobacter 能生产维生素 C，起抗朽迈和美白浸染，而 Escherichia coli 能生产甘氨酸甜菜碱，作为非 离子表面活性剂的质料。
生物发酵技能是目前行业主流。生物发酵技能的上风在于：①技能上具有较好的可控 性和安全性；②生产节能，对环境污染少；③成果上能够富集功效物质，降落毒性，乃至 可以研发新功效。近年来，国内外企业一方面以生物发酵技能进行质料规模化生产，如华 熙生物利用链球菌代谢产生透明质酸的特性，通过生物发酵技能，实现规模化生产透明质 酸钠；另一方面通过基于生物发酵液研发护肤活性身分，成为卖点，如 SK-II 护肤精华露、 兰蔻小黑瓶、雅诗兰黛小棕瓶、佰草集太极酵母精华液等。
华熙生物在生物发酵技能方面有极强的技能储备：公司已经构建了功能糖及氨基酸类 生物活性物的绿色生物制造关键技能体系，微生物发酵透明质酸生产规模和产率均处于全 球领先水平，且不断投入质料研发计策致力于实现活性物质料多元化，丰富生物活性物质 质料矩阵。此外，鲁商发展基于福瑞达生物的研发体系，在生物发酵方面多有建树；上海 家化及珀莱雅也均有专利积累。
合成生物技能是未来生产技能的发展方向
合成生物学是继 DNA 双螺旋构造创造（1953 年）和人类基因组测序（2003 年） 之后的“第三次生物科学革命”。合成生物学汇聚并领悟了生命科学、工程学和信息科学 等诸多学科，在天然产物合成、化学工业、生物能源、生物医药等诸多领域有广泛的运用 前景。合成生物学的目标是通过编写 DNA 来辅导有机体按照设计的规范产生反应。为了 实现目标，须要对生物原件进行组合装置成基因线路，设计改造基因线路来实现新的细胞 或有机体按照设计的规范产生反应。通过将葡萄糖、甲醇、油酸和甘油等物质进行投入， 设计改造基因路线，酵母细胞将按照设计规范高效输出虾青素、β-胡萝卜素以及番茄红素 等产物。可开拓的扮装品质料种类包括天然产物，如虾青素、白藜芦醇、糖苷、角鲨烯等， 工业化学品包括乙醇、丁醇、甘油和有机酸等。
合成生物技能是未来行业发展的驱动力，增长趋势明显。根据 SynBioBeta 数据，2021 年合成生物学初创企业的融资额达到了 180 亿美元，是 2020 年的 2.3 倍、2019 年的 5.8 倍。根据 Web of science 显示，2021 年发布的合成生物干系论文和专利数量达到 8132 篇，比较 2010 年增长了 98.7%。
2020 年，美国市场调查公司 BCC Research 发布《合成生物学：环球市场》。报告数 据显示，2019 年由合成生物学直接驱动的环球市场规模已达 53.19 亿美元，估量到 2024 年可达 188.85 亿美元，2019-2024 年的复合年增长率可达 28.8%。从环球范围内不同领 域市场规模来看，与医疗康健干系的运用主导了合成生物学行业的商业化，而在食品、农 业、消费品以及化工领域，孕育着重要的市场机遇，干系细分市场空间正在以高 CAGR 的 水平增长。从地理区域市场规模来看，环球合成生物学市场由北美洲和欧洲主导，分别占 2019 年环球总市场份额的 58.5%和 23.6%；亚太区是第三大市场，占 2019 年环球总市场 份额的 15.1%，与北美洲仍存在较为明显的差距。
复配身分成为研发企业提升壁垒的模式
随着扮装品行业竞争日趋激烈，仿制质料成为新产品及新品牌破局关键。单一分子式 质料相对而言较易仿制，一旦专利保护期结束、热门身分每每迎来千万添加产品。而复配 溶液由于其配方的模糊性，难以完备仿制，且复配身分可单独申请牌号保护知识产权，进 一步提升壁垒；此外，植物萃取技能及生物发酵技能下，质料产地、生产环境等对质料性 能产生显著影响，使关键身分更加难以仿制。
欧莱雅玻色因本身为复配溶液，虽专利到期但仍难以仿制
2000 年 12 月 22 日，欧莱雅在法国申请了英文名为“NOVEL C-GLYCOSIDE DERIVATIVES AND USE THEREOF”的玻色因专利。2001 年 12 月 21 日，欧莱雅集团 向 WIPO 递交了国际申请。欧莱雅玻色因专利族以在法国的专利“FR0104166”为核心在 美国、欧洲专利局、澳大利亚、日本、西班牙、葡萄牙进行了专利布局，玻色因的 PCT 申请日期为 2001 年 12 月 21 日，保护期到 2021 年年底。
欧莱雅玻色因专利“NOVEL C-GLYCOSIDE DERIVATIVES AND USE THEREOF” 翻译为“新型 C-糖苷衍生物及其用场”。专利涉及以下几方面的内容：1）涉及新的 C-糖 苷衍生物、糖苷衍生物的合成方法以及含有糖苷衍生物的复配物；2）涉及 C-糖苷衍生物 在生理介质、扮装品复配物或药物复配物中的用场，C-糖苷衍生物及其复配物被设计用于刺激含有 D-葡糖胺和/或 N-乙酰基-D-葡糖胺残基的糖胺聚糖的合成，促进成纤维细胞和/ 或角质形成细胞合成透明质酸和胶原蛋白；3）涉及利用 C-糖苷衍生物复配物的美容方法。 个中 C-糖苷衍生物被欧莱雅普通的命名为玻色因。
宝洁公司 SK-II 中 Pitera 为发酵滤液，身分复制具极高壁垒
宝洁收购 SK-II 后，1992 年在日本用“Pitera”申请了牌号。Pitera 是经半乳糖酵母 样菌在特定培养基上发酵后的产物滤液。滤液中 98.7%的身分是水，剩下身分从高到低分 别是糖类、脂质、有机酸、氨基酸、维生素 B5（泛醇、泛酸）、维生素 B2 等。生产 Pitera 的繁芜之处在于由菌株生产的脂质构成繁芜，包括乙醇、异丙醇、异丁醇、异戊醇、乙酸 乙酯等，无法人为勾兑。须要通过半乳糖酵母样菌（Trichosporon Kashiwayama 菌株） 进行发酵生产。根据国家知识产权局的分类，半乳糖酵母样菌发酵滤液专利族包括 31 篇 同族专利，族号为 14583081，形成了以“JP11229479”专利为核心的遍布环球多个国家 的专利族。
华熙生物新上市 4 款复配身分
华熙生物在护肤品功效组合领域进行了深入的研究，并于 2021 年上市四款个人照顾护士 质料产品 BiobloomTM 微美态 ME-1、BiobloomTM 微美态 ME-2、HyacrossTM 透明质酸微珠 TG300 以及 Bio-youthTM-BLC 熙蓝因。Bio-youthTM-BLC 熙蓝因中包含功效身分依克多因 （Ectoine）和麦角硫因，依克多因是经微生物发酵技能得到的一种环状的氨基酸衍生物。 依克多因作为极度微生物在极度环境下赖以生存的主要物质，可以促进水分子团簇的缔合， 在 DNA、蛋白质周围形成水化层，从而可以保护微生物内部大分子（蛋白质、酶核酸）和 细胞膜，使其免受紫外线、高温、高盐的危害；超活麦角硫因是华熙生物通过对猴头菇和 松蕈的联合发酵，再复配特定比例的超活透明质酸（熙敏修，Mw<5000Da）及海藻糖喷 雾得到的粉末级麦角硫因。
各国监管办法比拟而言，中国新规相对严格监管体系：以国家法规为主，行业自律为辅
《欧盟扮装品法规》(EC)1223/2009 是欧盟核心法规。《联邦食品药品和扮装品法》 （FD&C Act 或 FDCA）是美国扮装品管理的基本法。日本 1960 年发布《药事法》（PAL）， 后由于佳丽宝的杜鹃醇与白斑事宜，对《药事法》重新修订，于 2014 年 11 月更名为《医 药品、医疗东西等的品质、功效性及安全性担保等的有关法律》，成为管理扮装品的基本 法律。中国扮装品行业法规最早是 1989 年的《扮装品卫生监督条例》，2020 年发布《化 妆品监督管理条例》，并以此为核心，出台修订一系列干系配套法规。
美国、日本强调功效扮装品对人体构造和功能的影响浸染，分别将其定义为 OTC 药 品扮装品和医药部外品。中国明确将染发、烫发、祛斑美白、防晒、防脱发的扮装品以及 流传宣传新功效的扮装品定义为分外扮装品，具有祛痘、抗皱等功效浸染的扮装品仍被定义为 普通扮装品。欧盟将功效扮装品作为一样平常扮装品管理，不做区分。
在美白&祛斑产品上，日本根据产品流传宣传和浸染机理做出差异性区分。如果产品仅宣 称“亮泽皮肤”的浸染，只需按照普通扮装品进行管理。若在美白流传宣传的根本上进一步流传宣传 “通过抑制玄色素天生，去除或淡化色斑或雀斑”的功能，则需按照医药部外品进行管理。 而美国和中国均将其定义为“分外功效”扮装品，分别是 OTC 药品扮装品和分外扮装品。
在防晒产品上，美国和日本防晒产品定义为“分外功效”扮装品，而日本根据产品的 功效流传宣传将其分别定位为扮装品和医药部外品。《当代扮装品科学与技能》（上册）（裘炳 毅、高志红）指出，日本将为了防止晒伤引转机斑和雀斑的防晒剂定义为医药部外品，需 要经由严格审批制度。而对付非该功效流传宣传的防晒产品，定位为扮装品，并列出 32 项限 用防晒剂质料进行限用清单管理。
扮装品监管：中国扮装品监管整体较严，美日分类管理严管药妆
国际比拟：日本、美国功效扮装品等同医药严监管，欧盟未设区分
从一样平常扮装品的监管力度来看，严格程度从高到低分别是中国、欧盟、日本、美国。 欧盟哀求产品任务人备案、GMP 哀求和安全评估报告；美国重视企业自律志愿，不哀求 售前审批，法律只对着色剂或少数质料进行限用、禁用，并强调产品标签；日本哀求生产 制造业和制造发卖业容许和产品备案；中国在生产准入容许、产品注册备案、GMP 哀求、 安全评估和功效流传宣传这五大方面都强调哀求符合法律规范。
从功效扮装品的监督力度来看，严格程度从高到低分别是中国、日本、美国、欧盟。 欧盟并不单独区分功效扮装品。美国将其定义为 OTC 药品，符合 OTC 专著及干系法律规 定的不须要进行 FDA 审批可直接上市，不符合的则需进行 NDA 程序通过 FDA 审批。审 批哀求供应产品身分、安全评估和功效流传宣传干系数据。日本将其定义为医药部外品，须要 进行售前审批、供应安全评估和功效流传宣传材料。而中国对普通和功效扮装品同样重视，并 同样对分外扮装品实施注册审批制度、哀求安全评估和功效流传宣传。
中国：从生产到功效流传宣传实现全方面严控
①生产准入方面，履行生产容许制度。
②产品准入方面，对分外扮装品实施注册审批 制度，对普通扮装品实施备案制度，并哀求提交完全配方表。分外扮装品经国务院药品监 督管理部门注册后方可生产、入口。国产普通扮装品应该在上市发卖前向备案人所在地省、 自治区、直辖市公民政府药品监督管理部门备案。入口普通扮装品应该在入口前向国务院 药品监督管理部门备案。此外，《扮装品监督管理条例》第十九条、《扮装品注册备案资料 管理规定》第二十六条规定了，注册人、备案人办理注册或者备案时哀求提交产品配方或产品全身分。产品配方表哀求包括质料序号、质料名称、百分含量、利用目的等详细内容， 对付百分含量明确规定的产品配方应该供应全部质料的含量。
③GMP 哀求方面，新《扮装品监督管理条例》哀求，生产企业应该按照国务院药品 监督管理部门制订的扮装品生产质量管理规范的哀求组织生产扮装品，并哀求活动可追溯， 硬件设门槛，以“质量安全卖力人”为核心设立追责体系。
④安全评估方面，扮装品注册、备案前，注册申请人、备案人应该自行或者委托专业 机构开展安全评估。
⑤功效流传宣传方面，2021 年发布《扮装品功效流传宣传评价规范》，扮装品注册人、备案人 应该依据《规范》的哀求对扮装品的功效流传宣传进行评价，并在国家药监局指定的专门网站 上传产品功效流传宣传依据的择要。功效流传宣传制度中，不同功效产品流传宣传办法难易有别。功效 越强，则越须要充分的科学依据以证明。能够通过视觉、嗅觉等感官直接识别的（如清洁、 卸妆、美容润色、芳香、爽身、染发、烫发、发色照顾护士、脱毛、除臭和赞助剃须剃毛等）， 或者通过大略物理遮盖、附着、摩擦等办法发生效果（如物理遮盖祛斑美白、物理办法去 角质和物理办法去黑头等）且在标签上明确标识仅具物理浸染的功效流传宣传，可免予公布产 品功效流传宣传依据的择要。然而具有祛斑美白、防晒、防脱发、祛痘、滋养和修护功效的化 妆品，应该通过人体功效评价试验办法进行功效流传宣传评价。
质料监管：欧美日各具特色，中国博采众长
国际比拟：欧盟的禁限&准用清单管理，美国、日本功效扮装品以清单式管理 并履行审批制度
比拟来看，欧盟对扮装品质料的禁限用、准用清单管理最严格。《欧盟扮装品法规》（EC） 附录供应了 1657 项禁用清单、322 项限用质料、60 项准用防腐剂、32 项准用防晒剂、153 项准用着色剂，清单内数量远高于中国、日本、美国，紧张是由于欧盟并不区分一样平常扮装 品和分外扮装品。中国在一定程度上借鉴了欧盟的禁限用、准用清单管理，并同时结合美 国、日本的清单式管理和审批程序，形成更为严格的质料管理体系。
美国扮装品质料（着色添加剂除外）上市前不需得到 FDA 的批准。个中仅有 8 种禁 用质料，3 种限用质料。除此之外，生产商可以选用自认为安全的质料，只需知足着色剂、 禁用、限用清单哀求，并不须要经由 FDA 售前审批，生产商自行卖力质料安全性。OTC 药品扮装品：质料须要符合OTC专著及干系法规哀求，新质料需走严格审核的 NDA程序。 以属于 OTC 药品的防晒产品为例，美国准用防晒质料的数量仅有 16 种，远少于欧盟（32 种）、日本（32 种）、中国（27 种）的准用范围。
法规越严格，防晒剂新质料的出新速率相对越弱。由于法规更严格，企业须要投入更 高的研发本钱和申请审核本钱，研发上市周期更长，导致国家在该领域的创新能力更弱， 产品种类更少。详细而言：①欧洲质料企业的防晒剂研发创新频率高于美国质料企业。如 2021 年德国帝斯曼推出防晒身分 PARSOL®EHT，供应市场上最高 UVB 接管率，能够低 浓度实现高 SPF，具有生态环保属性。英国禾大推出 Solaveil™CTP-7 硅酮包衣的二氧化 钛粉末（UVB 过滤剂），适于高等防晒、护肤和彩妆产品，供应有效的 SPF 值及轻度遮盖 力。而美国的陶氏化学和路博润皆未将防晒剂研产生发火为重点。②质料企业在欧洲供应的防 晒剂配方丰富度高于美国。根据 UL 数据库显示，巴斯夫、帝斯曼、亚仕兰和禾大在欧洲 供应的配方数量明显高于在北美和亚洲供应的配方数。如禾大，在欧洲能够供应 96 种配 方，在北美和亚洲分别仅能供应 17 和 14 种配方。
中国：博采众长，独创质料报送码制度，实现一码溯源
中国对扮装品质料紧张基于《扮装品安全技能规范》实施禁用、限用和准用的目录管 理，并对《已利用扮装品质料目录（2021 年版）》中的质料实施报送码制度。2015 年《化 妆品安全技能规范》制订了禁限用物质、准用物质（包括防腐剂、防晒剂、着色剂、染发 剂）目录。2021 年 5 月，中国药监局对《扮装品安全技能规范》中的《禁用质料目录》 和《扮装品禁用植（动）物质料目录》进行修订。截至目前，法规供应了 1393 项扮装品 禁用组分、47 项限用组分、51 项准用防腐剂、27 项准用防晒剂、157 项准用着色剂和 75 项准用染发剂的哀求。于 2021 年 4 月修订《已利用扮装品质料目录》，对 2015 年版本中 已利用质料进行了更新。新版《目录》收录了 8972 种质料，比较于 2015 年版新增 189 种质料，规范了 517 种质料的名称信息。
对付已有质料进行报送码制度，实现一码溯源。《扮装品注册备案报告资料规范》规 定：每一个生产企业生产的每一种质料都须要申请一个相应的报送码，相称于质料的身份 证。同一质料在不同公司会天生不同的报送码。如果选择未得到报数码的企业，有可能无 法得到质料的安全信息文件，这将直接影响扮装品产品的注册备案。
《扮装品注册备案管理办法》对新质料的注册和备案流程进行了详细的规定。针对具 有防腐、防晒、着色、染发、祛斑美白功能的扮装品新质料：注册人提交干系资料进行申 请注册，受理机构应该自收到申请之日起五个事情日内完成对申请资料的形式审，自受理 注册申请后三个事情日内将申请资料转交技能评审机构，技能评审机构应该自收到申请资 料之日起 90 个事情日内按照技能评审的哀求展开技能评审，给出是否准予注册的结论。 其他扮装品新质料进行备案管理。药品监督管理部门应该自扮装品新质料完成注册，备案 之日起五个事情日内向社会公布扮装品新质料注册和备案管理有关信息供"大众年夜众查询，并设置三年监测期。若监测期内未发生安全问题，则纳入已利用扮装品目录或安全技能规范， 如创造存在安全问题，则撤销注册以及取消备案。（报告来源：未来智库）
中国扮装品新规的严格监管，质料端最为受益
新规下的中国扮装品行业干系法规相较于其他紧张美妆市场更为严格。在企业准入方 面哀求提升，扮装品注册备案方面哀求提交完全配方表，且在生产环节哀求设立“质量安 全卖力人”，以此设立追责体系；创始质料报送码制度，实现一码溯源，强化质料生产商 和品牌商的互助关系，绑定质料商和品牌商，提高了扮装品安全性和有效性；并且实施严 格的功效流传宣传制度。
新规对配方的严格监管，将助推国产扮装品品牌加速聚焦研发轫。
在以《条例》为辅导的新规中，一方面，哀求国产扮装品注册备案供应功效评价和完 整配方表，使得品牌企业不得不深入详细研发配方功效身分，减少了伪功效和观点性添加 的可能性，提高了对品牌企业的研发哀求；另一方面，监管部门保障扮装品的核心配方权， 使得拥有核心配方专利的品牌企业的权利得到更有效的保障，能够形成更高的“护城河”。
由于质料报送码制度，品牌方与质料方或将趋向于直接对接，减少中间经销体系本钱， 将导致家当链链条缩短，头部质料企业受益。
目前品牌方利用的扮装品质料大部分是由国际质料生产企业进行生产供应。国际扮装 品质料生产企业拥有覆盖环球的经销体系。由于扮装品质料的种类繁芜多样，品牌方方向 于通过经销商统一采购多种扮装品质料，以是生产商购买质料一样平常会经历几层经销商的渠 道的中转。但是在扮装品新规下的质料报送码机制将会使质料与扮装品质料生产商进行绑 定，报送码变更手续的繁芜性以及变更带来的缺货等干系问题会使得扮装品品牌方不太愿 意去变更互助方，方向于直接与质料生产商进行直接互助减少干系风险，导致全体经销的 链条精简乃至直接对接。
质料代价提升，品牌加码研发、质料企业加速扩展
消费者：对质料端关注度提升，行业信息不对称降落
对质料关注度提升，重视配方身分，品牌观点性宣扬效果减弱
近年来，国内外功效扮装品市场逐渐兴起，并成为扮装品行业的新一轮增长潜力。2021 年海内功效扮装品市场规模达到了 283 亿元，同比增长 18.2%，2012 年-2021 年年复合 增长率达到了 25.4%。在品牌营销上，以 Z 世代为代表的年轻消费者不再仅仅追求“颜值 消费”和品牌效应，而是更加看重身分和功效。品牌仅纯挚依赖观点性营销难以获取芳心。 根据艾瑞咨询报告显示，2020 年中国美妆护肤消费者考虑购买成分中，“身分与功效”达 到了 53.2%，排名第一。根据微播易《国际护肤行业社媒营销》报告，64%消费者购买护 肤品时候会重点关注身分表。
重功效测评、科学认证，进行测评互动，行业信息不对称性降落
目前消费者更重视功效身分流传宣传的真实性和有效性，更随意马虎信赖俏丽修行等护肤品功 效身分查询平台、KOL 测评视频等，即更关注产品真实效果、产品深度测评、知识科普等 干货内容。如供应扮装品身分查询和口碑查看的 APP 俏丽修行，自 2017 年创立，2020 年就达到了 3000 万+用户数。有米有数报告显示，2021 年抖音美妆达人中，具有种草测 评属性的达人更受青睐，占比最高，达到 9.85%。此外，消费者更方向于与超头或头部 KOL 进行互动，通过测评互动理解产品真实功效。根据克劳锐报告显示，小红书测评互动 量 TOP1000 内容中，占比最高的是美妆护肤，占比达到 37%。通过测评互动，消费者更 真实理解产品信息，信息不对称性降落。
抖音平台已涌现较多专业背景的美妆博主，消费者对扮装品认知趋向于专业。随着抖 音平台的崛起，带火一批专业美妆博主，个中大量主播具有专业背景，对扮装品质料、机 理具备深刻认知，其推广的系列科普使得消费者对扮装品的认知趋于专业化。
国家监管机关背书的扮装品质料查询路子更为亲民便捷。如“扮装品监管”APP 可以 便捷查询任意扮装品的干系注册、备案信息，且其推出科普短文，帮助消费者科学认知化 妆产品；“国务院”微信小程序中，便民做事栏中也涌现“扮装品查询”窗口，消费者同 样可以实现便捷查询。
研发轫：竞争激烈，海内专利集中度趋向提升，头部企业上风明显
环球扮装品研发竞争日趋激烈，美国为第一技能来源国，欧莱雅集团实力领先
2003-2012 年，扮装品专利申请数量保持每年 6000 件的平稳增长；2012-2018 年， 环球护肤品行业专利申请数量涌现迅速增长，从每年 6000 件旁边的申请量迅速增长至每 年将近 11 万件的增长量；之后 2018 年至 2022 年专利申请量保持平稳增长，并有小幅回 落。2003 年-2016 年，专利的授权量一贯在平稳增长，授权比重一贯保持在 50%-60%的 区间内，最近几年由于专利审查韶光的缘故授权占比低于 50%。
在 2018 年-2022 年五年内环球扮装品及护肤行业专利的法律状态大多数处于“审中” 及“有效”状态，个中“审中”状态 1.75 万件，占比 46.06%，比例较高，表示行业研发 生动；“有效”状态 1.16 万件，占比 31.20%。在 2018 年-2022 年五年内环球扮装品及护 肤行业专利类型中发明专利 3.38 万件，占比 89.2%，扮装品领域的创新程度较高。
近二十年来扮装品及护肤领域专利申请人排名第一的是欧莱雅集团，共申请 9350 件， 远超第二名太平洋有限公司。专利集中度的定义为申请总量排名前 10 位的申请人的专利 申请量占该领域专利申请总量的比例。可以看出，近 20 年来扮装品及护肤领域的专利集 中度不断降落，CR10 从 2003 年的 22.27%降至 2022 年的 8.49%，反响该领域的技能竞 争日趋激烈。
我国扮装品领域研发生动，专利集中度趋势提升，头部企业上风明显
2008 年后我国扮装品专利申请量快速增长，在这一年国务院发布《国家知识产权战 略纲要》，极大促进了海内创新资源的利用和创新活动的积极开展。2012 年之后我国扮装 品及护肤领域快速增长，扮装品行业创新能力越来越强，这一方面得益于海内整体创新环境越来越好；另一方面也得益于互联网的发展，各大电商平台的快速崛起极大促进了扮装 品的消费，也促进了我国扮装品行业的研发创新活动。
2019 年后，我国扮装品及护肤领域专利集中度显著提升，CR10 由 5%提升至 13%， 行业头部企业的相对上风逐步凸显。截至 2021 年，珀莱雅拥有的专利数达 201 个、贝泰 妮为 80 个、华熙生物为 166 个、上海家化为 374 个。
品牌方：对质料端重视程度提升，加码自研及对外互助
从扮装品质料的研发到发卖，中间有漫长繁芜的流程。一样平常包括①根本研究+运用研 究阶段：包括化学、生物学、基因工程研究等根本科研极其运用研究；②工业标准化阶段： 包括工艺流程标准化，产品规格设置，文件、标准合规化等内容；③商业标准化：包括准 备进行质料的市场定位，圈定目标人群，牌号、包装、产品形象设计等；④渠道及营销阶 段，通过设计营销、选择渠道，终极完成发卖，通过实现市场化的收益，连续投入研发。 海内扮装品企业与国际龙头比较，由于发展韶光较短、成本积累较薄弱，研发培植普 遍尚未形成完全体系。但随着企业不断发展，公司不断加码研发培植，企业实力迅速提升。
贝泰妮以云南特色植物活性身分提取为核心，供应敏感肌照顾护士产品
①活性质料创新性上，以植物类活性提取物为主。公司原来的研发垂直、高效，成功 打造了薇诺娜主品牌，功效上聚焦在敏感肌，身分上依托于马齿苋、青刺果等几种云南特 色植物，在皮肤学级护肤品海内市场排名稳居第一。现在公司动手于从超过 6500 种的云 南特色植物中筛选出能够办理相应皮肤问题的活性身分，同时也在努力推动植物质料标准 制订。2021 年，贝泰妮研究院开展自主/联合成功研发多种贝泰妮专属活性物，如酸浆萼 提取物、肾茶提取物、牡丹根皮提取物、青刺果神经酰胺、普洱茶叶提取物、青刺果三代 包裹粒子，腾冲热泉菌种来源依克多因等。
②专利数量上，截至 2021 年，贝泰妮拥有 80 项专利技能，个中包括马齿苋提取物制 备方法以及含马齿苋提取物的功效性护肤品的家当化制备方法等核心技能，能够利用高原 特色植物提取物有效身分制备和生产敏感肌肤照顾护士产品，以此技能实现的发卖收入占主营 业务收入的比例均在 95%以上。
③研发用度投入上，2021 年贝泰妮研发投入用度达到 1.13 亿元，同比增长 78%，研 发用度率达到了 2.81%。
④研发团队及平台上，2021 年贝泰妮研究职员达到了 236 名，占员工的比例达到了 9.92%。贝泰妮与云南省政府、云南大学、云南农业大学等互助培植云南特色植物提取实 验室，着力实现“根本理论研究—运用开拓—家当化共性关键技能开拓—家当孵化—市场” 的高新技能创新全链条业务。
2021 年末云南特色植物提取实验室正式授牌，其是经云南省委、省政府批准成立的 独立法人实体新型研发机构，由公司的全资子公司云南云科牵头承办培植事情。1）整合 资源：实验室整合了云南省高校资源，云南省药物研究所、云南大学、云南农业大学均参 与培植。2）引进人才：首期实验室研发团队规模估量达 100 人，包括贝泰妮现有核心研 发职员，同时采取“柔性+双聘”的机制引进国内外高层次科研人才，5 年培植周期内研发团 队规模估量超 300 人。实验室以云南特色植物作为研动员员机，支撑未来云南千亿特色植 物家当发展。同时聚焦云南特色植物的功效性扮装品、功效性食品及药品的研发，有望在 未来实现技能打破，为贝泰妮带来新的增长曲线。
华熙生物以微生物发酵为核心生产透明质酸，高效实现规模化生产和技能溢价
①质料种类上以功能糖和氨基酸两大类物质为研发方向。包括透明质酸、依克多因、 GABA 氨基丁酸、胶原蛋白、肝素、硫酸软骨素等生物活性物质。
②专利数量上，截至 2021 年 12 月 31 日，公司已申请专利 525 项（含发明专利 422 项），个中已获授权专利 166 项（含中国发明专利 85 项，国外发明专利 4 项）。包括 4 大 核心技能，分别是微生物发酵生产透明质酸技能、微生物酶切法生产低分子量透明质酸及 寡聚透明质酸、透明质酸高效交联技能打破和玻璃酸钠注射液终端灭菌技能。
③研发用度投入上，2021 年华熙生物研发用度达到 2.84 亿元，同比增长 101%，研 发用度率达到了 5.75%。
④研发团队及平台上，2021 年华熙生物研发职员达到了 571 人，占总员工的比例达 到了 18%。在现有的微生物发酵和交联技能两大核心技能平台上，华熙生物组建了合成生 物学研发平台、运用机理研发平台、配方工艺研发平台、中试转化平台在内的四大自主研 发平台。与海内和国际有名科研院互助共建“扮装品质料质量掌握重点实验室”、“合成生 物学创新中央”等，实现产学研互助。研发持续投入，研发团队逐步多样化。此外，公司 与哈佛大学、清华大学、江南大学、山东大学等国内外高校和科研机构成立联合实验室。 在分子生物学、细胞生物学、皮肤康健、肠道菌群、组织工程运用技能等方面展开互助， 对透明质酸等生物活性物质进行功效机制研究。
珀莱雅以抗衰功能为核心，打造大单品矩阵
①质料上以抗朽迈类活性身分为核心。红宝石精华紧张含有 20%六胜肽、1%独家专 利超分子维 A 醇、3 重珍稀海藻精粹三种核心身分，定位抗初老。双抗精华包含 4 大身分， 包括麦角硫因、虾青素、肌肽和巴斯夫专利身分 collrepair，实现抗氧清糖的效果。
②专利数量上，2021 年年报显示，报告期内新获 19 项国家授权发明专利，新提交 11 项发明专利申请、10 项外不雅观专利申请。截至 2021 年末，公司拥有国家授权发明专利 92 项、实用新型专利 19 项、外不雅观专利 90 项，合计 201 项。
③研发用度上，2021 年珀莱雅研发用度达到了 7658.37 万元，同比增长了 6.1%，研 发用度率达到 1.65%。
④研发职员及研发平台上，2021 年研发职员达到了 159 人，占公司总人口比例达到 了5.59%。公司设立国际科学研究院进行根本质料研发，设立杭州总部进行配方运用研发， 并操持在未来建立上海新配方干系研究所、日本建立底妆基地及研究所等办法，进一步扩 大研发用度投入。公司继与巴斯夫（中国）有限公司签订计策互助后，公司与帝斯曼（中 国）有限公司、亚什兰（中国）投资有限公司、赢创特种化学（上海）有限公司、禾大化 学品（上海）有限公司签订计策互助协议。
质料端：国际龙头上风明显，海内企业加码投入迎发展机遇
国际龙头基于研发创新和配方支持，霸占明显上风地位
巴斯夫 BASF、帝斯曼 DSM、德之馨 Symrise、亚仕兰 Ashland 和禾大 Croda 是 环球领先的特种化学品生产研发公司，同时也是国际扮装品质料的紧张供应商。个中 BASF 产品体系完好，覆盖基质、表活、技能&性能身分和活性身分。DSM 紧张是在技能&性能 身分和活性身分，以活性身分为主。Symrise 以喷鼻香气喷鼻香料和活性身分为主。Ashland 覆盖 活性身分和技能性能身分，以技能&性能身分为主。Croda 覆盖表活、技能&性能身分和活 性身分，以活性身分为主。
BASF（巴斯夫）：质料体系完好，质料和配方数量丰富，配方做事支持体系完善
BASF 是环球领先的个人照顾护士和家庭照顾护士行业的供应商，险些霸占环球大部分扮装品 质料的供应市场，全天下一半的扮装品品牌都是其客户。中国客户有珀莱雅、拉芳家化、 环亚集团、上海家化等。①个人照顾护士产品完好，覆盖四大类，前 5 大质料分别是活性身分 117 种、表面活性剂 99 种、润肤剂 48 种、增溶剂 36 种、乳化剂 35 种，分别占比 23%、 18%、9%、7%、6%。②基于 Care Creations® 品牌供应活性配方方案，致力于知足客 户和消费者快速变革的需求。目前 BASF 的配方约有 899 种，包括面部照顾护士 334 种、身体 照顾护士 209 种、护发/洗发 148 种、防晒 79 种、沐浴露 68 种、发型设计 48 种、口腔照顾护士 2 种。
③研发实力强劲，供应规模化平台支持创新。2021 年 BASF 营养与照顾护士部门营收 1.77 亿欧元，同比增长 10.8%。2021 年研发用度率达到 3%，2018-2021 年间研发用度率基本 保持稳定在 3%旁边。BASF 拥有三大跨学科创新平台，个中包括表现遗传学、微生物组 和植物质料萃取，以研究新观点的活性身分和商业运用。同时供应数字化、定制化平台技 术，如 Emuage 技能、D'lite 数字平台和供应防晒仿照打算器 EcoSun Pass 等
DSM（帝斯曼）：国际美妆质料龙头企业，以活性身分和喷鼻香气身分为主，供应弹性美容解 决方案
帝斯曼国际客户有雅诗兰黛、喷鼻香奈儿、欧莱雅、宝洁、联合利华、资生堂等，海内客 户有伽蓝、珀莱雅等。①供应活性身分和技能&性能身分，以活性物质和喷鼻香气身分为主。 目前 DSM 官网分成 8 大子品类，共 118 种，种类由高到低分别是皮肤生物活性物质（62 种）、维生素（17 种）、喷鼻香气身分（15 种）、防晒剂、护发调理聚合物 QUALI®视觉和感官 润色剂、视觉和感官润色剂、乳化剂和多功能身分。②供应弹性美容办理方案。根据客户 需求，多元化、定制化开拓配方，供应质料身分和即用型配方。DSM2021 年个护及喷鼻香气 部门 40%发卖收入来自于办理方案，如预稠浊配方、市场办理方案、个性化定制营养方案等。目前 DSM 官网上共有 221 种配方，由高到低分别是面部护肤配方（102 种）、防晒配 方（49 种）、护发配方（33 种）、身体照顾护士配方（23 种）、彩妆配方（14 种）等。
③致力于多功能身分等研发创新。2021 年 DSM 的营养部门投入研发用度 2.57 亿欧 元，同比增长 6.64%，2016-2021 年年复合增长率为 4.63%。2021 年研发用度率达到 3.7%， 2016-2021 年部门每年研发用度率稳定在 4%旁边。研发体系由五个运用实验室（欧洲、 美国、巴西、中国、新加坡）组成的跨区域网络，供应相容性测试、性能测试、感官知识， 并供应开拓创新声明和产品观点，形成完善配方支持体系。
Symrise（德之馨）：国际四大喷鼻香精喷鼻香料龙头，以喷鼻香气身分和活性身分为主
2021 年 Symrise 喷鼻香味与照顾护士部门在 30 个国家选址，发卖布局 135 个国家。国际客户 包括欧莱雅、宝洁、强生、城野年夜夫等。海内客户包括上海家化、伽蓝、韩束、环亚、相 宜本草、御泥坊等。①产品体系以喷鼻香气身分和美妆活性物为核心。Symrise 喷鼻香气身分达到 156 种。扮装品身分产品分成 7 大类，约有 120 种/系列，分别是活性身分（46 种）、微保 护身分（24 种）、植物提取物（四种系列）、性能身分（18 种）、头发照顾护士身分（10 种）、防晒身分（14 种）、着色剂（四种系列）。按照本文的四大类进行合并，则公司在技能&性 能身分约有 37 种，活性身分约有 83 种。技能&性能身分仅有乳化剂、润肤剂、增稠剂和 防腐剂，品种较少。而活性身分功效丰富，乃至包括保暖、清爽、防脱发、油皮敏感修复 等分外身分。②结合质料研发上风，Symrise 供应“Beauty+”跨维度办理方案，供应配 方运用支持，如防晒+气味掌握和保湿；增白剂+喷鼻香味；喷鼻香水+舒缓皮肤身分、适用于敏感 皮肤。
③研发创新能力强势，美妆身分领域的创新领军企业。2021 年 Symrise 喷鼻香味与照顾护士 部门投入研发用度 1.08 亿欧元，同比增长 4.55%，2016-2021 年研发用度年复合增长率 为 3.16%。研发用度率为 7.25%，2017-2021 年研发用度率都坚持在 7%以上。公司具有 扮装品身分、喷鼻香料封装和开释系统、可持续产品的绿色化学、异味管理和口腔照顾护士等领域 5 个研究平台、环球运用网络、消费者调研、由细胞、分子和微生物学家组成的跨学科研 究小组等研究上风。
Ashland（亚什兰）：覆盖技能&性能身分和活性身分，主打技能性能身分和生物功能身分
公司客户包括大型跨国品牌消费品公司和小型独立佳构公司的配方师，国际客户包括 雅诗兰黛、迪奥、海蓝之谜等，海内客户包括珀莱雅等。①产品体系覆盖技能&性能身分 和活性身分，防腐剂和生物功能身分种类最丰富，纤维素和 PVP 营收最高。根据公司官 网，目前 Ashland 约有 154 种产品，由高到低前 3 种分别是防腐剂（73 种）、生物功能成 分（42 种）、增稠剂（13 种）。营收来看，纤维素和 PVP 等技能&性能身分营收占比更高。 根据 Ashland 年报数据显示，2021 年纤维素在个护部门营收占比 18%，PVP 营收占比 18%。
②配方种类以发型设计和无需冲洗类护肤品为主。Ashland 将护肤品根据是否须冲要 洗分成两类，须冲要刷类是指洗面奶、磨砂膏等，无需冲洗类是指精华、面霜、水乳等。 根据官网，目前 Ashland 约有 408 种配方，由高到低分别是发型设计（111 种）、无需冲 洗类护肤品（100 种）、头发照顾护士（76 种）、防晒（37 种）等。
③拥有创新和科学研发平台，在自然生物技能领域霸占核心地位。2021 年 Ashland 总研发用度 0.5 亿美元，研发用度率 2.4%。个护和家居照顾护士部门拥有 8 个研发中央，13 个制造基地（位于美国、法国、墨西哥、印度、德国、英国等地）。公司拥有个护及家居 照顾护士领域的科学和创新平台，在自然及自然衍生技能领域霸占核心地位，包括干系专利成 分和专有可持续技能。（报告来源：未来智库）
Croda（禾大）：覆盖表活、技能&性能身分和活性身分，主打多肽、自然、生物科技三大 高端美妆活性物领域
①产品体系丰富，乳化剂、美妆活性物和表活种类最多。从详细产品来看，乳化剂、 活性身分和表面活性剂的产品种类最丰富，分别达到 303 种、276 种和 147 种。在美妆活 性物的多肽、自然、生物科技三大利基市场中，Croda 的抗衰产品中 80%含有多肽，新研 发产品中 80%是绿色天然的、33%的产品是生物技能驱动的，并且拥有多个生物技能平台。 ②供应配方办理方案，覆盖多领域。公司供应约 40 种配方，各品类配方数量由高到低分 别是身体照顾护士、护发、彩妆、防晒、身体照顾护士，分别达到 18 种、13 种、6 种、2 种和 1 种。如 Crodarom 系列不仅供应植物提取活性物身分，且供应一整套完善的配方做事支持 体系，业务内容包括：萃取植物活性身分，并进行功效流传宣传；传统及植物疗法知识的上风， 具有文献目录支持；供应植物理念，进行图片、产品故事、品牌营销支持。
③质料研发体系成熟，持续性研发创新。2021 年 Croda 集团投入研发用度 0.59 亿英 镑，研发用度率达到 3.11%。2021 年新研发和具有专利保护的产品占总营收的比例达到 44%，比 2020 年同比增长 6pcts。2021 年，公司共有 45 个研发中央，拥有 579 个互助 伙伴，同比增长 9%，与自身研发体系互为补充。
海内企业有望迎来份额扩展机遇
随着国际企业的一些质料专利过期，以及疫情导致国际质料龙头供应体系不稳定、生 产本钱和运输本钱大幅度上升，海内企业有望迎来扩展机遇。且近年来科思股份、新瀚新 材、天赐生物等质料商密集上市，借助成本市场投资扩产、引进人才、打开视野，有名度 提升、家当链地位有所增强。
随着国际企业的一些质料专利过期，海内质料厂商有望迎来市场份额扩展的机遇。具 体而言：①如 BASF 的 EHT、DHHB 的专利到期，而据科思股份 2020-2021 年干系变更 召募资金的公司公告显示，科思股份的子公司马鞍山科思已开展 EHT、DHHB 等防晒剂新 品的生产专利申请和生产线培植。个中 EHT 生产线已投入 1022.68 万元，达到每年 1000 吨产能。DHHB（科思称其为 PA）生产线于 2021 年 Q4 开工培植，拟投入 7200 万元， 达到每年 500 吨产能，操持于 2022 年上半年投产。
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精选报告来源：【未来智库】。未来智库 - 官方网站
