走势回顾：型钢价格多次探底，运行重心连续下移
2024年三季度型钢市场价格震荡下行，期间涌现两轮阶段性探底回涨行情，持续韶光多在一周旁边，上涨幅度偏小。截止到9月23日，角钢主动市场均价为3399元/吨，较6月尾下跌362元/吨，较年初下跌824元/吨，工字钢与槽钢下跌幅度与角钢大致相称。H型钢主导市场均价为3149元/吨，较6月尾下跌513元/吨，较年初下跌771元/吨，季度跌幅明显大于工角槽价格跌幅，这紧张与贸易商的心态、操作模式有关。以往过去几年，钢厂盈利水平尚可，结算价格一样平常贴近市场交易情形，贸易商有一定的盈利空间，但今年，H型钢市场价格险些是呈现单边下跌走势，钢厂利润空间被压缩，结算价格难补跌到位，贸易商预期悲观，操作模式有所改变，考虑到月初大概率是月度价格的高点，商家竞相出货，价格支撑力度不敷，导致跌幅偏大。角钢季度均价为3588元/吨，环比下跌332元/吨，最高点涌如今7月上旬3816元/吨，最低点涌如今9月上旬末3339元/吨，高低差价477元/吨。
比拟2023年，三季度走势依旧不合：2023年6月份型钢价格修复性上涨后，三季度多呈现高位调度趋势，供需双增，多空博弈背景下，市场经历了三个月旁边的调度。2024年三季度价格运行重心下移，涌现两轮短韶光的上涨行情，在钢铁行业供应大于需求的抵牾压力背景下，美联储降息开释资金流动性、双节前夕贸易商与终端采购需求短时增量，分别为价格上涨供应动力。（备注：由于角钢品种变动频繁，价格颠簸有一定前瞻性，因此本文中均选用主导市场角钢价格来进行剖析）
在三季度型钢市场中，需求表现不及预期是拖累价格的紧张驱出发分，美联储的准期降息、供需阶段性错配为市场带来短时利好，详细剖析来看：
产量同比低落成为常态，市场关注度转弱。受下贱需求缩量影响，钢厂产量远不及往年同期，产能利用率下滑明显，三季度也未能例外。作为传统的需求淡季，钢厂生产意愿转弱，同时考虑到前两个季度型钢吨钢利润表现并不理想，综合型厂家转产意愿提升，7-8月份型钢月度产量在420-430万吨浮动，远低于2023年同期的520-560万吨，产量同比降幅20%旁边。9月份钢厂复产意愿提升，一方面调坯企业在8月份采购低价钢坯，恢复活产有一定利润空间；另一方面长流程钢厂经由永劫光的低负荷生产后，库存处于较低水平，为知足下贱的一站式配齐需求，恢复活产排产多种规格保持库存充裕，卓创资讯预估9月份型钢产量或增至465万吨旁边。
整体剖析来看，2024年三季度型钢月均产量440万吨旁边，环比下滑2.2%，同比下滑18.8%，为改进自身的库存压力，钢厂产量低落已经成为市场常态，难为型钢市场价格上涨供应有效驱动。
需求阶段性开释，供需短时错配，助推价格窄幅上涨。7-8月份景象酷热，室外施工进程缓慢，工人事情时长偏短，对型钢需求整体呈现缩量趋势。房地产与基建数据表现欠佳，2024年1-8月份全国房地产开拓投资69284亿元，同比低落10.2%，行业投资端表现依旧乏力，连续四个月处于两位数的同比跌幅，资金情形难言乐不雅观，新开工面积难涌现好转，对钢铁行业需求同比缩量；根本培植投资同比增长4.4%，虽然随着增发国债、灾后规复重修等项目培植加快，根本举动步伐投资依旧呈现正增长趋势，但考虑到增速已经连续六个月处于下滑状态，行业运行压力偏大，对型钢市场需求提振效果有限。
8月下旬市场需求迎来阶段性开释，一方面行业对9月份预期逐步回暖，贸易商与工地采购积极性提升；另一方面8月份钢厂结算价格大幅度补跌，超出市场预期，前期减量发货的代理商于下旬集中发货完成月度协议量，市场交易氛围整体好转，此时钢厂开工率偏低，市场涌现短时供需错配，型钢市场价格涌现短时的窄幅上涨行情。9月份传统的需求旺季并未兑现，下贱用钢领域也无较好的政策刺激消费，市场交易氛围表现平淡，此时钢厂开工率回升，产量增加，市场再度面临供应增加，需求平淡的局势，现货价格再度转跌。
美联储降息超出部分市场预期，市场悲观心态稍有修复。9月19日凌晨，美联储降息50个基点，显示着美联储对通胀降温的信心以及对就业市场的支撑，刺激经济增长与投资活动，尤其是在根本举动步伐培植、制造业等领域。随着干系领域投资的增加，对钢铁等大宗商品的需求也会同步开释。钢铁行业悲观心态改进、下贱需求涌现集中开释，助力型钢价格短时上涨。
综合剖析来看：三季度型钢市场依旧面临需求不及预期的情形，拖累价格运行重心下移；受短时的供需错配以及美联储降息修复市场心态驱动，8月下旬与9月中旬涌现窄幅回涨趋势，但幅度偏小未能旋转整体跌价的局势。
展望四季度行情来看：
供应先增后减，正反馈效果或将在11月份逐步表示。10月份市场实际交易日减少，钢厂与贸易商库存经由长假之后累积为主，虽然部分短流程钢厂存检修操持，但长流程预期稳定生产，月度产量降幅有限，发卖压力缓慢凸显，卖方降库压力偏大，供应端对价格形成负反馈。11-12月份随着焦炭价格的上涨，钢厂盈利空间压缩明显，同时考虑到需求淡季，厂家生产意愿下滑，估量产量减少，供应端压力有所改进，将对价格形成正反馈。
需求阶段性开释，紧张受政策面扰动为主。房地产行业经由近几年的下行调度，需求占比低落明显，其对钢铁行业的负反馈拖拽力度将逐步减弱；基建仍旧是托底效果，对钢铁行业需求仍存一定支撑；制造业坚持稳步增长态势，有望对冲房地产用钢需求的缩量部分。出口方面，2024年1-8月份钢材出口同比增幅20.6%，四季度有望坚持高位水平。其余，市场预期年内美联储仍有一次降息概率，海内也将环绕“抓好三季度末和四季度经济事情，努力完玉成年经济社会发展目标任务”发力，钢铁需求将有望阶段性开释。
本钱支撑力度增强。采暖季期间，焦炭价格有望开启多轮提涨行情，钢坯生产本钱增加，进一步支撑成材价格。
综合以上情形来看：2024年四季度型钢市场或呈现先跌后涨趋势，行情拐点或涌如今11月中上旬，面重点关注美联储降息、海内央行降准降息、房地产利率调度等。
