【导语】7月份拉丝材利润快速低落至靠近于零，进入8月上半月，本钱及拉丝材价格双双进入快速下跌通道，跌幅相差不大，利润稳定在盈亏平衡线附近。估量8月下半月供需抵牾略有缓和，钢厂及贸易商盼涨意愿强，价格或触底小幅反弹；不过，钢厂对质料的采买或延续弱势，且对上游焦炭价格提降意愿仍较为强烈，质料价格仍有低落空间。因此，价格小幅回弹而本钱续降下，料8月下半月拉丝材利润小幅回升。
回顾：价格深跌本钱小降,7月利润明显紧缩
2024年7月拉丝材利润重心宽幅下移，月内呈现先震荡后显著低落的走势。卓创资讯数据显示，7月拉丝材月均吨钢毛利为101.10元/吨，环比6月低落98.96元/吨，降幅49.47%；个中上中旬吨钢毛利在100-160元/吨区间内徘徊，下旬吨钢毛利则低落至60元/吨以内。
利润呈现震荡后显著低落走势的缘故原由是，7月上中旬时令性成分影响下海内终端刚需偏少，出口方面则因订单减少、海运价格高企而受限，整体需求疲弱难改，而随着部分钢厂产线年中检修完成，开工率有所回升，致使市场供需抵牾略有升温，价格承压下行，不过，由于阶段炼钢本钱降幅与拉丝材价格跌幅相差不大，因而上中旬拉丝材吨钢毛利区间震荡为主；进入下旬往后，受主要会议过后预期泡沫分裂以及螺纹钢期现双降带动拉丝材价格趋弱两方面影响，拉丝材价格深跌，纵然此阶段焦炭一轮提降落地，降幅在50-55元/吨，但炼钢本钱降幅仍不及价格低落速率，7月下旬拉丝材利润空间明显紧缩。
预测：本钱续贬价钱回弹,8月下半月利润小幅回升
8月上半月，焦炭两轮提降落地致炼钢本钱明显低落，期螺盘面震荡下探、不断冲破前低带动拉丝材价格宽幅下跌，两者降幅相差不大，拉丝材吨钢毛利在盈亏线附近调度，调度区间在（-17）-23元/吨。截至8月13日，拉丝材价格较7月尾低落135元/吨，本钱较7月尾低落115元/吨，价格降幅略大于本钱增幅，吨钢毛利降至-12元/吨，较7月尾低落20元/吨。
估量8月下半月价格小幅回弹而本钱延续低落走势，拉丝材利润小幅回升。详细剖析如下：
估量8月下半月市场需求低位小幅回升。进入8月以来，期螺盘面跌速加快、不断冲破前低，市场悲观感情空前升温，下贱企业按需少量采买为主，交投偏差，截至8月13日，武安地区样本钢企8月日均出货量低落至1.86万吨（统计窗口期为9:00-16:00，下同），较7月低落0.12万吨，整体交投表现处于（除春节前后，1-2月）年内低位，经卓创资讯调研反馈，目前下贱企业订单数量并不逊于7月，但是近期价格宽幅下探导致下贱企业对后市行情预期过差，按需零散采买为主，后续随着价格震荡探底、悲观感情过度开释后，下贱企业拿货操作或逐步规复正常，再加高下半月景象成分对需求开释的制约逐步减弱，估量8月下半月成交低位回升。不过，考虑到景象成分对需求开释的制约仍未消散，且市场心态谨慎下买方为旺季提前备货的操作或不多，成交增量或不大。
估量8月下半月供应端压力缓慢低落。8月以来，共新增1.5条产线检修，生产减量紧张集中在河北省、江苏省，产线开工率微降，不过需求偏差的情形下钢厂库存仍旧延续上涨状态，涨至82.71万吨，达到4月以来的库存新高点。据卓创资讯调研情形反馈，虽然短期内暂无钢厂存新增检修操持，但是个别拉丝材生产企业高炉检修以及排产密度略有低落均意味着未来的产量存在一定低落空间，再加上目前拉丝材利润处于盈亏线附近，部分钢厂盈利情形不容乐不雅观，随着韶光的推移，拉丝材生产企业减产、检修的情形可能会略有增加。不过整体来看，产量并不会低落很多，供强需弱格局短期内无法旋转，由于近两年来工业线材（含拉丝材）新增产能达到了280万吨，盘螺生产企业是转产的主力军，因此年内产量明显高于去年，考虑房地产市场深度调度的情形下，转产工业线材的脚步仍会紧跟不舍。估量8月下半月供应端压力略有低落但仍偏高。
估量8月下半月质料价格延续跌势。8月以来质料价格震荡下跌，个中焦炭现货市场价格延续跌势，截至8月13日，山西市场准一级冶金焦成交价为1660-1710元/吨，较7月尾价格低落100元/吨，缘故原由是钢材价格延续跌势、钢厂利润倒挂、终端需求不畅，焦炭供需格局偏宽松，高炉检修增多，整体控量采购为主，焦炭需求减弱，价格承压下行；铁矿石价格短暂上涨后震荡下跌，截至8月13日,日照港市场PB粉矿（61.5%）均价为730-740元/吨，较7月尾价格低落36.5元/吨，缘故原由是高温多雨景象下，终端需求回暖的可能性较低，且新旧国标交替下钢厂订单不敷，叠加钢厂亏损扩大的情形下，主动减产检修增多，铁水产量呈下滑趋势，对质料真个负反馈增强，市场感情悲观，玄色期货再创阶段新低，钢厂按需采购矿石为主，需求低落预期下，市场交投生动度较低，价格重心下移。考虑8月下半月部分钢厂检修状态延续，对质料端需求偏弱，再加上当前钢厂利润偏低下对上游焦炭价格提降意愿仍较为强烈，质料焦炭、矿石价格仍有一定低落空间。
综上所述，7月份拉丝材利润快速低落至靠近于零，进入8月上半月，本钱及拉丝材价格双双进入快速下跌通道，跌幅相差不大，利润稳定在盈亏平衡线附近。估量8月下半月高温降雨景象对户外施工的抑制仍在但逐步减弱，且个别拉丝材钢厂存减产操持，供需抵牾或略有缓和，再加上当前钢厂盈利空间受到明显挤压、部分乃至亏损加剧，盼涨意愿强，拉丝材价格或触底小幅反弹；不过，8月以来钢厂高炉检修较多，铁水产量呈下滑趋势，对质料真个负反馈增强，再加上钢厂利润低位下对上游焦炭价格提降意愿仍较为强烈，质料焦炭、矿石价格仍有一定低落空间。因此，估量8月下半月价格小幅回弹而本钱延续低落走势，拉丝材利润小幅回升。
