一、 泰国质料市场价格居高不下
由上图可见，2024年质料价格坚持高位震荡为主。截止9月9日，胶水价格涨至69.50泰铢/公斤，环比上涨8.48%，同比宽幅上涨50.11%；杯胶价格涨至56.55泰铢/公斤，环比上涨2.91%，同比上涨36.10%；两者均为近10年同期最高。紧张缘故原由在于，泰国、印尼等地新胶栽种量偏低，叠加厄尔尼诺征象影响下，主产区干旱少雨，割胶推迟；下半年，雨水景象较多，叠加台风、洪涝等极度景象影响，质料供应不及预期，胶水收购价格持续上涨，价格远高于往年同期。其余，根据美国海洋大气管理局（NOAA）的最新预测，拉尼娜征象很有可能将在2024年秋季到来，并且在全体冬季持续。
二、 产量下跌 引发供应担忧
由上图可见，橡胶各主产国产量呈现下行趋势。2024年1-7月，橡胶主产国总产量为565.29万吨，同比2023年下跌9.49%。回顾上半年，东南亚产区受厄尔尼诺征象影响，产地干旱少雨，进入5月份各地区才逐步开割，较去年开割偏晚，开割初期胶水出量缓慢，整体供应远不及往年同期。下半年，降雨景象频发，泰国洪涝磨难影响质料供应，9月份更是迎来了超强台风“摩羯”，国内外主产区均受其影响，胶水收割受阻。目前台风尚象对胶林的整体影响量尚不明确，海南日报宣布，橡胶受灾约9.11万亩，据理解这次台风导致海南部分橡胶树木断倒。这无疑又是对供应层面的又一重击。
三、 本钱支撑明显 外盘高位盘整
外洋主产区雨水影响明显，支撑质料价格高位盘整。但受大宗商品氛围偏空及抛储影响，上周期货市场接连3日宽幅回调，且外洋买盘有所转弱，利空压制明显，外盘报价回调。而随着超强台风“摩羯”上岸，引发市场对供应的担忧，期货市场接连上涨，带动美金外盘价格宽幅调涨，截止9月9日，泰标船货在1900美元/吨，比拟8月同期上涨7.34%，同比上涨28.38%。
四、后市预测
橡胶减产效应持续发酵，年内恶劣景象滋扰下，供应担忧明显，叠加风王“摩羯”导致各主产区受降雨影响，质料收割受阻，目前海内产区部分胶林受灾，关注胶林危害情形及灾后修整。
整体看来，供应端减量预期不改，年内时令性增产亦未达到预期，本钱价格高居不下。需求端虽有规复性增产，但本钱高位压制下，下贱入市亦表现不积极。全钢胎库存高位及制品企业需求低迷，导致高位价格成交受阻。其余，外洋市场价格优于海内市场，海内资源供应表现偏紧。综上，基本面利多支撑明显，我们认为短期市场或延续偏强震荡为主。
