年初的亚布力中国企业家论坛上，居然之家创始人兼董事长汪林朋满面东风，他不无得意地表示，自己去年专门在网上搜了一下，“原来中国有点名气的实体商业品牌，不管是国美、苏宁、大润发险些都没有任何声音。”与此相反的是“居然之家还发展得非常康健。”
汪林朋调侃道，“可能是历史机会，由于我们的竞争对手都弗成了，以是我就变成老大了。”
但这位新老大的古迹成色，显然不敷。
近日，居然之家发布了2024年度半年报。上半年，公司营收净利双降，其在业务收入下滑0.88%至63.47亿元的情形下，归母净利润大降30.44%至6.03亿元，相较去年同期减少了2.63亿元。
实际上从中报来看，居然之家的业务收入和业务本钱变革并不大，乃至为了缩减开支，上半年公司的用度支出已全面减少，发卖、管理和财务用度分别由去年同期的6.03亿元、2.73亿元、5.77亿元降至5.65亿元、2.49和5.11亿元，研发用度更是同频年夜降52.46%至0.14亿元。
然而用度真个节流远无法对冲其他收益的巨幅颠簸。
故意思的是，这些投资性房地产项目一些还与汪林朋“关系匪浅”。
2022年初，居然之家从汪朋林手上收购了一个培训中央项目，该培训中央基本处于停摆状态，2021年业务收入0元，亏损2172.64万元，其核心资产是位于北京市昌平区平镇水库路东侧的包含2.3万平方米科教地皮在内的资产（包括地皮及其地上房屋建筑物，含办公用房、餐厅、学院楼及康乐中央等）。这个总资产代价只有2130.63万元的项目终极以超过1.37亿元的评估价被上市公司买下。
2023年，居然之家又花了2.36亿元现金，从汪林朋手上收购了长春居然天下里项目的一些商业贴建、停车场以及公寓塔楼。
而今这些投资性房地产项目的公允代价正在缩水。
此外谈到归母净利润的下滑，居然之家给出的阐明是家居建材作为一类客单价相对较高、决策链条相对较长的消费品类，特定外部成分影响后复苏过程相对缓慢。商户经历特定外部成分影响，经营也面临较大压力。公司基于市场的动态变革，为支持商户持续经营，连续对合格商户减免了部分租金及管理费，导致毛利水平高的租金收入、管理费收入涌现阶段性下滑。
实际上，居然之家净利润下滑从去年便开始了。
2023年，居然之家营收为135.12亿元，同比增加4.09%；归母净利润为13亿元，同比低落21.1%，增收不增利。
今年以来，公司情形进一步恶化，营收净利双降也凸显了其业务真个颓势。
居然之家的营收紧张由租赁及加盟管理业务、装修做事、商品发卖、贷款保理利息以及其他业务构成，个中租赁及加盟管理业务和商品发卖两块是核心业务，前者贡献了32.36亿营收，后者对应28.04亿元，合计占比超过九成。
值得把稳的是，2019年居然之家借壳武汉中商在A股上市。武汉中商的主营业务便是开设百货阛阓、购物中央和超市，居然之家借壳上市时，并未剥离武汉中商的主营业务，彼时上市公司沉淀的商品发卖业务收入，就已经超过40亿元。这也意味着居然之家的发卖收入中，有相称一部分来自此前武汉中商旗下的百货阛阓、购物中央和超市。
上半年，居然之家的商品发卖业务同比上涨16.92%，营收占比从上年同期的37.45%提升至44.18%，这也是上半年公司唯一一个古迹增长的业务板块。然而这唯一上涨的业务盈利表现并不乐不雅观，期间毛利率9.39%，同比下滑2.32个百分点。
低利润的商品发卖业务占比提升，也在一定程度上匆匆使公司整体业务毛利率涌现下滑。上半年居然之家毛利率为33.3%，相较去年同期减少了将近4个百分点，而这一指标在2022年中期高达46.28%。两年韶光，居然之家的毛利率下滑达到13个百分点。
除了商品发卖外，居然之家旗下其他业务营收全部下滑，个中租赁及加盟管理业务、装修做事和其他业务分别下滑9.42%、32.28%和24.78%。
要知道租赁及加盟管理业务才是居然之家的核心业务，上半年该项业务收入32.36亿元，占比从2023年的55.79%降至50.98%，直接少了3.36亿元，下滑显而易见。
因此，靠商品发卖坚持“体面”的居然之家，核心的家居卖场业务反而“拖了后腿”。
业务颓势之下，居然之家的现金流也正不才滑。
个中，由于代收代付商户货款减少，公司经营性现金流净额由去年同期的20.72亿元腰斩至10.7亿元，收购北京睿鸿商业管理有限公司股权导致其投资性现金流净额为-7.22亿元，筹资性现金流净额为-9.49亿元。
受此影响，居然之家期末现金及现金等价物由31.32亿元减少至25.04亿元，降幅超两成。在手资金减少，公司的负债却在增加。截至6月尾，居然之家一年内到期的非流动负债和短期借款分别增加至27.8亿元和16.86亿元，在手资金显然无法覆盖到期负债。
这也让其偿债进一步承压。
截至6月尾，居然之家的流动资产为65.59亿元，流动负债则到达了102.66亿元，流动资产已经不能覆盖流动负债。
门店方面，居然之家分为直营和加盟，上半年直营卖场85家，加盟卖场新增7家，关闭14家，期末数为324家。
从区域分布来看，关闭的14家卖场紧张位于华北和东北，个中枣庄森博店和太原坤泽店均为6.6万平方米以上的大型卖场，两家经营面积相称于上半年新增的7家卖场面积。
