皇马科技(603181)
公司发布2024年半年报，2024年度上半年实现业务收入11.09亿元，同比增加23.65%；实现归母净利润1.91亿元，同比增加26.98%；实现扣非归母净利润1.84亿元，同比增加48.39%。个中24Q2实现业务收入5.77亿元，同比增长24.18%，环比增加8.55%；实现归母净利润1.03亿元，同比增加44.11%，环比增长16.93%；实现扣非归母净利润1.03亿元，同比增长58.48%，环比增长26.27%。公司特种功能性及高分子材料表面活性剂产品顺利放量，古迹明显增长，坚持买入评级。
支撑评级的要点
产品构造优化调度，发卖毛利率逐步提升。自停产大品种减水剂板块产品后，2024年上半年小品种产品顺利放量，特种功能性及高分子材料表面活性剂上半年产销量分别为8.46/8.42万吨，同比分别+42.37%/+39.35%，个中二季度产销量分别为4.37/4.37万吨，同比分别+55.04%/+37.89%；2024年上半年公司发卖毛利率为25.23%，同比提升2.10pct，个中，第二季度发卖毛利率为26.16%，同比提升4.00pct，环比提升1.94pct。特种功能性及高分子材料表面活性剂逐步放量，未来公司的盈利能力有望坚持较高水平。
尚宜工厂古迹开释，第三工厂培植顺利推进。2024年上半年皇马尚宜净利润1.31亿元，同比增长41.94%，绿科安净利润为0.66亿元，同比增长39.17%，“第三工厂”皇马开眉客年产33万吨高端功能新材料项目开工培植，此外，绿科安年产0.9万吨聚醚胺技改项目、年产200吨聚酰亚胺技改项目已处于安装调试阶段，随着在建工程有序推进，新产能有望为公司发展供应新动能。
研发持续加大，核心竞争力提升。公司2024年上半年研发用度4193.12万元，同比增加19.57%，新增国家授权发明专利12件，新增国际授权发明专利1件，新增实用新型专利6件，新增参与制修订国家、行业、团体标准2项，新增科技成果鉴定1件。公司坚持专精特新、绿色低碳发展道路，积极开拓具有自主知识产权的特种表面活性剂产品，随着新产品的种类丰富以及质量优化，核心竞争力持续提升。
估值
结合上半年纪迹增长，调度盈利预测，估量2024-2026年EPS分别为0.69元、0.81元、1.03元，对应PE分别为12.1倍、10.2倍、8.1倍。看好公司产品构造调度以及小产品放量增长，坚持买入评级。
评级面临的紧张风险
在建项目进度不及预期，产品价格大幅颠簸，下贱需求持续低迷。
证券之星数据中央根据近三年发布的研报数据打算，中金公司吴頔研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.53%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.08亿，根据现价换算的预测PE为12.28。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为12.48。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法天生，不构成投资建议。
