择要：谈一谈对龙盛2023年和2024年一季度表现的剖析
本日来谈一谈浙江龙盛2023年的年报和2024年一季报额表现。
龙盛这家公司是晓闲关注很永劫光的一家公司，晓闲关注这家公司已有多年。我希望像巴菲特一样能够用几十年的韶光看懂一家企业。
晓闲是一位拥有六年财务剖析履历的供应链专家，熟习供应链管理与财务剖析的紧密联系。他致力于将财务剖析引入采购领域，以提升企业运营效率和本钱掌握。
凭借丰富履历和独到洞察力，晓闲在本钱掌握上具备独特上风，旨在成为能够讲财务与投资剖析的采购第一人，为行业发展贡献力量。
实话实说，对付龙盛，我的意见，它并不是那种最最牛逼的企业，这是晓闲现在看待这家企业的整体不雅观点，但是，它是不是一个很差劲的企业呢，它又绝对不是。
它算是一家还可以的公司，把稳，我说的是企业经营层面上的还可以的公司。
晓闲由于长期深耕供应链领域，对付龙盛这种主营业务以工业品为主且客户紧张面向ToB的企业，天然就有一种洞察的上风，对我而言更随意马虎看懂，比长期看懂伊利、双汇、海天这样的消费品企业要大略。
晓闲由于以前有多年化工企业事情履历，看化工企业会更加顺手。
我希望通过持续关注龙盛这样的公司，终极形成我个人关于管理、财务、投资、行业、创业等多个领域的深层次的认知，我希望这种认知是可以跨几十年的。
如果晓闲的耐心足够，我想我可能会关注这家公司一辈子，直到公司不幸破产或者我失落去关注的耐心为止。
说到这里，晓闲要说说龙盛这家公司是干啥的了。
龙盛这家公司呢，是一家以化工为紧张业务的公司，最早是做染料的，后来搞了助剂和中间体业务，同时又进行了无关多元化发展，扩展了很多杂七杂八的业务。
公司整体计策是纵向一体化和横向一体化的计策。
现在龙盛的主业紧张是：染料及干系业务、房产开拓、投资业务、汽配业务、无机化工产品和减水剂这几大业务。
个中，染料及干系业务便是染料、中间体、染料助剂这几项，一样平常我们所说的助剂便是染料助剂，然后，环绕染料业务，它还有颜色标准化做事之类的业务。
而无机化工产品和减水剂产品都是由于染料、中间体和助剂那些产品生产过程中产生了一些副产品，然后生产出来的。
大略的说，龙盛的纵向一体化业务便是环绕着助剂、染料、中间体、无机产品和减水剂来的。
而横向一体化业务便是染料这些业务，跟房产开拓、投资业务和汽配业务这3个毫无关系的板块。
废话不多说，现在我们来看一看这家公司过去到底干的怎么样。
2023年的表现咋样？
2023年公司营收为153亿，同比下滑27.9%；营收水平跟2020年的差不多；
2023年扣非净利润16.29亿，同比下滑40.97%；利润水平跟2015年差不多；
实际上，在2015年到2017年这3年中，龙盛的扣非净利润都坚持在15亿高下，而从2016年开始一贯到2019年，公司利润坚持了持续3年的高速增长，最高峰时涨到了42.61亿；而从2020年开始，公司利润开始下了一个台阶，回到了25亿旁边，而2023年利润再下了一个台阶，再一次下到了16.29亿的水平。
而2024年一季度的表现如何呢？
2024年一季度，公司业务收入34.87亿，同比下滑约7个点，一季度的收入也回到了2015年前后的水平；
2024年一季度，公司扣非净利润2.82亿，同比2023年上行24.38%，但一季度的扣非净利润也回到了2016年的低水平。
从龙盛2023年整年和2024年一季度的整体表现看，这无疑是龙盛经营的一个较阴郁的韶光段，利润和收入都处于很低的水平，算是一个很惨淡的阶段。
缘故原由是什么？
这个问题我们后面来看一下。
下面我们来看一下龙盛各业务板块的经营表现到底咋样。
以下截图是龙盛表露的紧张业务的2023年经营数据。
染料业务
从经营情形看，龙盛的染料收入下滑13.28%，毛利率27.84%，毛利率下滑4.07%。
这个毛利率属于非常罕见的毛利率水平。
从龙盛首次表露（2014年）分业务板块毛利率开始，这是龙盛第一次毛利率低于30%的情形，过去数年，龙盛的染料业务一起下滑到了27.84%的水平。
助剂业务
助剂业务收入下滑近7%，下滑幅度不太大，毛利率23.7%，反而提高了0.06个百分点，这点到有点有趣，不过龙盛的助剂业务体量很小，我们一样平常不太关心这块业务。
中间体业务
中间体业务收入去年31.38亿，同比下滑21.04%，毛利率32%，下滑14.55%。
这个龙盛的中间体业务的毛利率去年下滑还是挺厉害的。
从龙盛首次表露分业务板块的毛利率数据开始，也便是2014年开始，龙盛这块的毛利率始终保持在40%以上，最高的时候高达66.3%，从毛利率的角度看，可见龙盛的中间体业务的竞争力之强，行业地位之高了。
龙盛的中间体业务曾经连续4年保持在50%以上，这个水平是远超万华的核心业务聚氨酯板块的。
以是，每次谈龙盛，我都必看龙盛的中间体业务。
不过，2023年这个中间体业务的表现属于极度非常的表现。
无机产品
而无机产品呢，基本规模就坚持在10多个亿，看往年的数据基本保持在15个亿高下，而毛利率呢基本保持在10%-18%之间，毛利率均匀线在13%旁边。
坦白说，就龙盛的无机产品能搞个10多个亿，毛利率10多个点，还行了，龙盛做无机产品，实在便是它自己染料、中间体那些产品的副产品，以是，对这种业务我以为差不多，不过，从企业经营和盈利的角度看，我对它的无机产品也没啥兴趣。
房家当务
而房家当务呢，2023年收入13个亿，毛利率30.3%，这个毛利率水平说实话比万科这家头部房企过去的毛利率都高，确实不错。
不过呢，这个业务板块相称不稳定，龙盛过去的房产收入一贯都有很大的颠簸，属于那种打一枪停一停的主。
2023年龙盛的房家当务收入下滑70.52%，险些都脚踝斩了，而龙盛历史上房家当务毛利率还曾高达70%旁边。
说实话，一个地产企业，如果收入和毛利率常常大幅跳水和剧烈震荡的企业，这块业务我也是不感冒的。
以是，我基本也不太看龙盛的地家当务，毕竟稳定性太差了。
然后，龙盛还有一些其他业务，比如汽配业务、颜色标准及可持续发展办理方案这之类的业务。
汽配业务
汽配业务去年收入5个多亿，毛利率只有4.89%了，这一块收入同比下滑了32.3%，毛利率同比低落了2个百分点旁边了。
龙盛的汽配业务紧张便是卖卖车辆配套的一些零件。
整体来说，这块的业务是大幅萎缩了，毛利率也属于历史上比较低的水平。
前几年的时候，这块业务还有靠近10个亿，现在就这点了，而且毛利率也少了不少。
从2023年的数据看，龙盛的汽配业务的萎缩不太清楚属于企业的主动选择紧缩，还是由于外部竞争导致公司业务下滑。
详细缘故原由须要深入研究。
颜色标准及可持续发展办理方案
颜色标准及可持续发展办理方案这块业务，收入占比不多，也就1个多亿，增长较为稳健，毛利率较高。不过呢，由于占比一贯都很小，以是，现阶段我基本也不太看这块的业务。
减水剂业务
不过，在某个业务上有很大的变革，那便是减水剂业务。
在2023年的年报上，我们看不到龙盛表露减水剂这项业务的收入和毛利数据了。
2013年的时候，龙盛的减水剂收入有10个亿旁边，从2014年到2020年，龙盛减水剂的收入基本保持在7个亿高下，毛利率在20%旁边。从2021年开始，这块收入大幅萎缩，比如2022年低落到2个亿旁边。而2023年公司没有对外表露减水剂营收。
到底什么缘故原由呢？
晓闲认为：这该当代表的是龙盛在减水剂业务上的紧缩，但并不是减水剂业务已经结束了，可能代表的是减水剂下贱的不景气。
这里科普一下减水剂的浸染。
减水剂紧张是用于水泥利用中的，浸染是减少水泥利用环节的用水量。由于大家知道的宏不雅观缘故原由，减水剂这块业务2023年自然好不到哪里去。
晓闲认为公司应该没有完备放弃减水剂这块的业务。
缘故原由是啥呢？
其一、公司年报表露减水剂销量下滑较多这一信息；
其二、公司的经营理念便是：构建了“染料-中间体-硫酸-减水剂”循环经济一体化模式；
如果没有减水剂，这彷佛连模式都有问题了。
其三、公司紧张经营减水剂和其他化工品的子公司浙江吉盛化学建材去年减水剂收入靠近4个亿，利润靠近1个亿；
这可能代表的是一个阶段性的表现。
究竟未来龙盛是不是会退出减水剂市场，我们可以持续关注龙盛未来的报表表露，以及浙江吉盛化学建材这家公司是不是会调度业务范围。
表1 龙盛2023年紧张业务板块经营表现
投资业务
除了前面所说的这些经营业务外，我们要看下龙盛的投资业务。
龙盛的投资业务大略地说，紧张便是去买一些股票和搞投资合资企业去做投资，从收入确认的角度说，紧张便是看这些股票股价是不是上涨了或者定价是不是上涨了，然后公司有没有通过买卖股票来赚差价。
而从现金流的角度说，就看人家公司有没有进行分红。
从公司表露数据看，2023年公司的投资业务是亏了些，个中，由于股价下跌导致的丢失靠近5个亿，而其余一块合资企业这块帮它赚了2个亿，以是，整体2023年亏了靠近3个亿。
按照同样的方法，2022年这块也是亏的，亏了2个亿旁边，不过，2021年和2020年买卖不错，这块赚了蛮多钱的。
以是，过去2年，龙盛在投资这块的古迹不太行。
龙盛投资这块古迹不太行的缘故原由也大略，紧张是过去2年成本市场不太空想，买的股票跌价了，然后，宏不雅观情形不好，好多非上市公司经营不太空想，一级市场给的估值低嘛，或者经营涌现问题还亏了之类的。
不过，说实话，我个人对龙盛的投资业务也不太感冒。这种业务便是看天用饭，还有便是看公司的炒股水平，不愿定性大。自然也就不可能稳定了。
以上便是晓闲对龙盛2023年和2024年一季度整体表现得一个阐发。
不才篇文章中，晓闲将针对龙盛的其他方面进行进一步的剖析，感兴趣的朋友记得关注后续的文章。
晓闲致力于为企业供应供应链管理方面的办理方案，助力企业实现古迹的持续增长。同时，他也关注采购管理者的个人发展，希望通过分享履历和策略，帮助他们在职业生涯中取得更大的打破。
无论您是企业家、供应链管理者还是对此领域感兴趣的读者，晓闲都欢迎您连续探索高效供应网络的奥秘，共同驶向成功的彼岸。
