大亚圣象以人造板、地板为主业，已建成一条完善的涵盖资源、基材、工厂、研发、设计、营销、做事等各大环节的森工行业高下游的绿色家当链。大亚圣象旗下拥有“圣象”地板和“大亚”人造板，品牌代价均较高。
最近两年半，大亚圣象的营收用一个“跌”字就可以概括；2021年的整年和半年峰值，离现在越来越远了。持续逐步下跌，对经营者的信心打击是相称大的，但是，面对现在的房地产和全体建材行业的大形势，哪怕是龙头企业，也没有太好的办法。
紧张便是由于核心的“木地板”业务下跌严重，“竹、石塑地板”和“木门及衣帽间”等业务还有所增长，“竹、石塑地板”业务的增长还不错，但由于规模上的差异，总体高下跌的趋势仍旧无法避免。
国外市场还有不错的增长，紧张是海内市场下跌严重；2022年，我们还在说大亚圣象的国外业务增长得不错，但2023年又跌回来了，2024年上半年又有所增长。外洋市场的情形不是太好把握，特殊是在现在繁芜的国际贸易环境下，颠簸太大，很难形成新的古迹支撑点。
净利润按半年看，持续下跌了三期，更早的上半年倒是有个别期间还有同比增长；但是，按年度看已经持续下跌了五年半。经营形势不好，已经持续了较永劫光，乃至是从疫情前就开始的。2024年上半年和2023年都是创下了近七年多来的新低，虽然还有所盈利，但离保本点的间隔彷佛越来越近了。
每个季度的营收都在同比下跌，只是下跌的幅度有高有低，最近三个季度的下跌幅度有收窄的迹象，但并没有稳住，后续还有可能加速下滑。一季度都是亏损，其他季度的盈利情形还好，但持续下滑的趋势还是明显的，结合着萎缩的营收，这样的表现也算正常。
毛利率在2020年和2021年大幅下滑后，就在26%旁边稳定下来，最近三年半只算是小幅颠簸；这样就避免了营收和毛利率双重下跌的叠加影响。发卖净利率和净资产收益率持续下滑，2022年和2023年还算及格，2024年上半年已经向不及格的区间滑去了。
还是核心的“木地板”业务的毛利率最高，“中高密度板”的毛利率虽然有所反弹，但毛利率还是不及10%，很多紧张从事“中高密度板”的企业已经坚持不下去了，大亚圣象的该业务要算比较好的了。
在对利润贡献上，还是“木地板”贡献了比其营收占比赶过很多的比例，不过比较2023年上半年，其他业务的贡献也是有所上升的。东边不亮西边亮，虽然是主业带动附属业务，但相对丰富的业务类型，在关键时候还是有用的。
国外市场除了营收规模和占比较小，颠簸较大之外，盈利能力还不如海内市场。再次解释，想要靠国外市场来形成未来古迹支撑的难度是比较大的。
2020年时的主营业务盈利空间靠近10个百分点，2021年为7.6个百分点，2022年跌至5.8个百分点，2023年还反弹了0.1个百分点。但2024年上半年就稳不住了，期间用度占营收比增长较大，导致主营业务盈利空间下跌至只有1.4个百分点了，这当然恼火了。就算考虑到上半年，特殊是一季度是淡季的影响，比较2023年上半年的主营业务盈利空间也是有明显低落的。
其他收益方面每年都有一定的净收益，紧张是政府补助类的收益，扣除“信用减值丢失”等之后，还有所结余，由于上半年的数据，可能存在减值测试不是太严格的情形，2024年整年下来，不见得就会有上半年这种净收益水平。
分季度来看，从2023年以来的各个季度的毛利率还是有所增长的，主营业务盈利空间的变革却不大，紧张是期间用度占营收比有所增长。每年一季度的主营业务也都是亏损的，前面看到的亏损正是由于主营业务，而不是其他收益方面等有时成分的影响。
“经营活动的净现金流”近年来虽然有所低落，但仍旧足以知足其并不太大的固定资产投资等需求。在2018年大额固定资产类投资后，这些年大亚圣象相称淡定，投资的规模基本与折旧和摊销的规模差不多。
应收、搪塞和存货对资金的占用都是有增有减，毕竟市场已经进入了稳定期，乃至下行期，和我们大家习气了的高速增长期的市场大不相同，“经营活动的净现金流”和净利润的紧张差异便是在折旧摊销回收资金和减值丢失等方面。
这样的结果便是固定资产的规模还在缓慢低落之中，虽然这并不会影响其产能，而实际上大亚圣象和全体行业的产能利用方面都不高，就算有所低落，暂时也没什么影响。
这几年纪迹弗成，但仍旧还是盈利的状态，再加上固定资产类的投资规模不大，大亚圣象的是非期偿债能力持续改进。就算再遇上下跌的程度和韶光都更长一些，大亚圣象也是没有太大问题的。“缩表”（总资产低落）的征象并不奇怪，而且幅度也不大，在行业调度期，适当调度和优化资产负债构造，也是有必要的。
大亚圣象的经营情形不是太好，主业持续下滑，盈利能力越来越低，而且很丢脸到大幅反弹的迹象；而且就算小幅反弹，也不太可能有太大的增量来支撑其持续增长了。通过外洋市场的发展实在也不太现实，毕竟这类业务紧张是品牌运营，技能含量是谈不上的，在外洋会受到其他一些新兴市场国家同类企业的不对等竞争。
大亚圣象手里还有近30亿的现金，会不会也和其他上市公司一样，搞一些新的有增长潜力的业务来试水呢？由于前几年海内热门的行业，现在也碰着了增长阻力，可能转行的难度也比较大。那会不会在外洋搞生产布局呢？虽然有点晚，他们可能也会思考这方面的问题了。
大亚圣象符合我们探求的固定资产投资规模较小，紧张以坚持状态经营的生产企业，我们正好看一下他们的分配关系。在投资规模低落后，大亚圣象的税收包袱就比较重了，在2023年超过了营收，2024年上半年坚持了这一状态。涌现这样的情形是由于，我们在税收构造上以增值税这种流转税为主，对自己的稳定性担保不错，但对下行期的企业和行业却有强力的挤出效应。表面上看这样模式对管理方有利，但如果你是一个新的投资者，你乐意投入这样的行业吗？
声明：以上为个人剖析，不构成对任何人的投资建议！
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