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故意要重启上市的百年零售巨子屈臣氏，迎来古迹的回暖。
8月15日，屈臣氏母公司长江和记实业（00001.HK，下称“长和”）发布2024年中期古迹。今年上半年，屈臣氏集团环球营收914.69亿港元，同比增长3%，EBITDA（息税折旧摊销前利润）为70.89亿港元，同比增长2%。
从门店数量来看，屈臣氏再次走上了扩展道路。不同的是，这次的扩展从中国市场转向更广阔的亚洲与欧洲。
财报显示，截至2024年6月30日，屈臣氏经营的12个零售品牌，在环球28个市场门店数量达到16548家，净增加2%，紧张由东盟亚洲地区及波兰的店铺网络扩展所带动。
从门店分布来看，屈臣氏中国区拥有门店数量3775家，与去年同期比较减少5家。换言之，屈臣氏超7成门店分布在中国之外的市场。
重启上市或是屈臣氏加速布局外洋版图的意图所在。今年7月，屈臣氏第二大股东淡马锡控股副首席实行长谢松辉对外透露：“屈臣氏集团上市操持仍存在，详细韶光将由公司董事局及管理层决定。”目前，淡马锡持有屈臣氏近25%的股份，别的股份均由长和持有。
早在十年前，屈臣氏曾传出IPO操持，拟在中国喷鼻香港、英国伦敦两地上市。但在同年，长和将屈臣氏25%的股权出售给了淡马锡，交易作价440亿港元，上市操持也于当年搁置。
如今再提上市，屈臣氏胜算几何？艾媒咨询CEO兼首席剖析师张毅向时期周报表示，从企业的体量、资质来看，屈臣氏符合上市条件，更多的不愿定性来自其背后股东对IPO的估值满意情形。“有些企业由于古迹不佳、缺少发展性等缘故原由，导致估值较低，股价不理想，其背后的股东、投资者无法得到满意收益，也会影响企业上市进度。”
从另一层面上看，选择将扩展计策主阵地放在外洋，与屈臣氏在中国市场发展已至瓶颈有关。
据财报，2022年，屈臣氏中国实现收益总额175.79亿港元，同比下滑23%，EBITDA同比下跌59%；2023年，屈臣氏中国的收益总额为164.53亿港元，同比低落6%，录得近九年最低；2024年上半年，屈臣氏中国收益总额为68.79亿港元，同比下滑23%，EBITDA为2.5亿港元，同比暴跌67%。
近年来，屈臣氏中国开始紧缩版图，开启“关店潮”。
2022年，屈臣氏中国关掉了343家门店，门店总数跌破4000家。均匀来算，这一年，屈臣氏中海内地险些一天关闭一家门店。到了2023年上半年，屈臣氏中国区门店数量进一步缩减至3780家。
屈臣氏在中国市场的困境，与海内美妆大环境仍在复苏阶段有关。国家统计局数据显示，2024年上半年，扮装品总零售额2168亿元，同比微增1.0%。今年7月，扮装品类发卖总额下跌6.1%至245亿元。
发卖模式未有进化、新式美妆凑集店群起抢占市场，亦是导致屈臣氏中国且行且难的缘故原由。
百联咨询创始人庄帅向时期周报表示，近年来，越来越多的美妆凑集店兴起，无论是在陈设模式、产品品类、装修风格等方面，都更符合年轻消费者的喜好。与之比较，屈臣氏的装修风格与商品陈设相对过期，竞争力并没有上风。
“海内消费大环境已发生巨变，屈臣氏的消费群体也随之而变，其产品构造、营销模式已经跟不上消费者的步伐。屈臣氏如果不进行商业模式的变革，下半年在中国市场的日子会更难过。”张毅直言。
屈臣氏也在费尽心机跟上步伐。
今年以来，屈臣氏高层经历了一番大换血，三个月内连换五人。新任行政总裁倪文玲，是屈臣氏43年来任命的首位女性CEO，也是屈臣氏“O+O”（线上与线下贯通一体）改革的主要推动者。
倪文玲透露，屈臣氏将于2023年至2024年开设1200多家新店铺，同时投资升级约4800家门市，即75%的亚洲店铺将以全新面貌登场，为顾客供应崭新购物体验。
屈臣氏官网显示，屈臣氏在两年内开设和升级6000家门店，总投资将超过18亿元。2023年，屈臣氏已经在亚洲、欧洲、中东等15个市场投资开设并升级了2200家“O+O”店铺。
目前看来，屈臣氏在外洋走上了以规模换增长的老路。但在如今电商飞速发展，美妆类新兴品牌层出不穷的背景下，屈臣氏在外洋市场的发展是否还会碰着与中国市场同样的寻衅？
张毅表示，屈臣氏选择加码外洋市场的思路是精确的，从外洋消费环境来看，大部分的发达国家的商业模式相对传统且稳定，更适宜屈臣氏发展。
庄帅直言，屈臣氏在供应链、门店运营、团队资源、资金实力还是存在上风，外洋市场的不同国家、地区，零售行业的竞争状况也会不一样，其仍有发展的空间和机会。“像在泰国、缅甸这些东南亚市场，竞争相对海内没有那么激烈，屈臣氏可以重点布局干系地区，建立新的上风市场。”
